【新财务】财务报表的分析方法和案例【四】

新财务【四】财务报表的分析方法和案例

【财务管理模块介绍】

财务管理，《新财务 --分析及运用》共五讲课程构成，将从企业生命周期的基础理论和 基本视角出发，教您读懂企业在不同发展阶段财务报表的数字的内涵和关联，学习如何用财务 指标来检验企业的运营方向及业绩成长，清晰的认识企业在经营活动中的运行规律，科学有据 地做好财务决策，从而优化资源配置，提高经营效率，持续提升企业的盈利能力。

【老师介绍】

上海国家会计学院副教授，清华五道口金 融 EMBA 和上海国家会计学院 EMBA 最受欢迎的教授之一

在收购兼并、财务分析、公司估值等领域近20 年的研究和实战经验。

上海财经大学管理学博士，中国注册会计师，特许 金融分析师，上海市第十二届政协委员。曾任申万证券高级投资经理、投资银行内核家。

【第四讲介绍】

在第四讲课程中，老师将结合多个案例，系 统地讲解如何运用不同的财务分析方法，客观评估和设计企业发展规划。

我们可以在课堂当中，将具体学习到：

（1）如何借助财务指标和数据，理性分析不同行业的企业；

（2）运用第一性原理，分析创业项目的商业计划落地方案；

（ 3）资产负债表法。

本节课程中，老师结合不同类别企业的案例，为大家讲解了如何利用现金流量来分析企业的财务状况，如何运用第一性原理来指导创业项目的落地，以及资产负债表法在房地产行业的应用。 假设您是一名投资经理，请结合自己熟悉或擅长的创业领域，简单介绍某一创业项目。然后请尝试用第一性原理和关键财务指标的分析方法 ，解释您为何投资 /弃投了这个项目？【一】第一性原理与新财务分析

单老师认为所谓创新，并不是重构商业体系、也不是通过案例了解类似问题的解决方案，而是从客户需求和目的出发，提供解决方案。第一性原理是从零开始，基于本质去思考问题，而不是总结和参考过往类似的解决方案。

【二】用第一性原理，构建企业信用评等体系

银行掌握的信息不比企业少，只不过银行不用第一性原 理思考问题，而是用传统的归纳法，所以银行让企业提供财务状况、报表，这些并没有太多指导意义。银行通过对账单，其实可以看出企业供应商的财务状况。而我们通过分析一个企业的财务状况，其实可以反推企业的经营活动情况。所以，从某种程度上讲，如果说财务报表能够反映企业的经济规律，那么它最简单、最直接地通过交易数据本身，直观反映了企业经济活动和趋势，最终帮助我们去了解一个企业的发展规律。

【三】创业项目的评估与分析

我们列举休闲食品两家公司，周黑鸭 ---典型直营模式和绝味食品 ---直营 +加盟模式，主要是为了让大家了解直营模式和加盟模式的不同。通常情况下，直营模式利润率比加盟模式高，但是加盟模式比直营模式销售额更多、销售费用更低，二者各有利弊。所以，如果企业追求高利润率，可以选择直营；如果追求高销售额，就得让步利润，把注意力更多地聚焦在产品本身、品牌建设和规模扩张。

值得提取和分析的财务数据，第一个是企业基本营收和 盈利情况，通过企业的收入、毛利、营业税及附加、各项费用（销售、管理、财务等）、所得税，最终推算企业的净利润。第二个是关注业务的营业周期，通过周期长度、存货周转天数、应收和应付账款周转天数，转化计算总资产周转率等指标，来评估企业的经营能力。